― Il filo della settimana ―
Il filo di questa settimana lo tende una parola che il bollettino della Bis usa con molta sobrietà: sostituire. Dalle strozzature si esce, cercando altri fornitori, ma uscirne costa. Lo stesso accade, a guardar bene, negli altri pezzi del mattino: il cervello che prende il posto dell’anima, il gettone che prende il posto dell’azione, gli hedge fund che prendono il posto delle banche nel mercato del debito pubblico. Il sostituto quasi sempre funziona. Ma non è mai gratis, e il conto arriva altrove.
Domenica 8 novembre – SapienZ/2. Dalla filosofia alla psicologia
Il secondo capitolo del libro della domenica capovolge Cartesio: non «penso, dunque sono», ma «sono, dunque penso». La psicologia nasce per saldare corpo e mente e finisce per sostituire l’anima con il cervello, poi con un set di istruzioni: il dualismo resta, cambiano i travestimenti. Dimentichiamo che anche il cervello è parte del burattino.
Lunedì 9 novembre – Cartolina. Il gettone
Nello splendido mondo che si prepara non serve essere quello che si è: basta somigliargli. L’azione diventa token, e chi compra il token spesso non possiede l’azione, ma qualcosa che le somiglia. Il sostituto, qui, può persino valere più dell’originale. Preferiamo i gettoni.
Martedì 10 novembre – I costi della de-globalizzazione fanno impennare il carovita
Fra il 2012 e il 2014 il Giappone, che comprava dalla Cina circa l’80% delle terre rare, portò la quota cinese a circa il 45%: un successo, se non fosse che dagli altri fornitori pagava molto di più. Per la Bis sostituire limita gli effetti sulle quantità e li trasferisce sui prezzi, e le interruzioni nei nodi centrali delle catene alzano i prezzi alla produzione di circa 70 punti base. Le strozzature non fermano il mondo, ma il conto arriva nei listini. E la strozzatura diventa politica.
Mercoledì 11 novembre – Nel tempo degli Hedge Fund/1. Ritratto dell’avvoltoio
Comincia la serie sul capitolo del Fmi dedicato agli hedge fund: circa il 5% dell’intermediazione non bancaria, ma 13 mila miliardi di dollari di attivi all’inizio del 2026, contro i 4 mila del 2013. Parte della crescita viene dalle regole più severe imposte alle banche: il rischio non è scomparso, ha cambiato destinazione. Pochi gestori, pochi domicili, pochi prime broker e investitori pronti a scappare.
Giovedì 12 novembre – Nel tempo degli Hedge Fund/2. Sulle ali del debito
L’esposizione nozionale è passata da 13 mila a oltre 40 mila miliardi e la quota di Treasury in mano agli hedge fund dal 4% circa del 2022 al 9% del 2025. Fanno un lavoro che prima facevano banche e banche centrali, ma in gran parte con denaro preso a prestito. L’avvoltoio vola alto e lontano. Con le ali prese a prestito.
Venerdì 13 novembre – Cartolina. I laureati
Per l’Istat fra i 25-34enni meno di un terzo ha la laurea e meno di una laureata su cinque ha studiato materie STEM. E neanche una laurea scientifica corregge del tutto la bassa occupazione femminile: le laureate STEM lavorano meno dei colleghi maschi, più o meno quanto le laureate in economia e giurisprudenza. Anche qui il rimedio c’è, ma non basta a sostituire quel che manca.
Dal cervello al gettone, dalle terre rare ai Treasury, la settimana racconta sostituti che funzionano e conti che arrivano altrove: nei listini, nei bilanci di chi presta, nelle vite di chi resta fuori. Resta da capire chi paga, e quando se ne accorgerà. Buona lettura, e buon fine settimana.
― Il filo del pomeriggio ―
Le uscite del pomeriggio condividono un metodo più che un tema: partire da una domanda di oggi e cercarne la chiave nel passato. Il libro di Clemens e il matrimonio di Edvige portano entrambi sul fronte orientale, dalla Polonia all’Ucraina; il Secolo economico dichiara che il micro contiene il macro; LAI riapre una domanda che il blog si era posto nel 2017. Il passato, qui, non è un rifugio: è uno strumento.
Sabato 7 novembre – Evergreen. Yalta: echi per il presente
Recensioni, Evergreen. Nasce lo spazio dei libri di ieri che parlano ancora oggi, con lo Yalta di Diane Shaver Clemens. Altro che Occidente compatto: Roosevelt voleva cancellare l’impero britannico, Churchill difenderlo, e Stalin «ogni tanto esplodeva in un applauso». Con le dovute differenze, l’Ucraina di oggi somiglia alla Polonia di ieri.
Lunedì 9 novembre – Quando Edvige divenne “re” della Polonia
Storie sociali, Donne nella Storia. Il nuovo percorso parte dal corridoio di Suwałki e torna al 1384, quando Edvige d’Angiò fu incoronata in regem Poloniae. Il matrimonio con Jogaila unì Polonia e Lituania e per quattro secoli fece di quel confine una linea interna.
Mercoledì 11 novembre – Il Secolo economico. Presentazione e indice
Storie economiche, Il Secolo economico. Un libro a puntate dal 1908 alla frattura del 2008, raccontato per piccole Storiae, come le Cartoline. Non una scelta di superficialità, ma di diversa profondità.
Giovedì 12 novembre – Chi è lo zombie
LAI racconta TheWalkingDebt. La parola «zombie» compare in 30 articoli fra il 2013 e il 2022, poi tace fino al 29 ottobre 2026. Prima una banca, poi un’impresa, infine un’impresa tenuta in vita da una banca. La domanda del 2017 aspetta ancora la verifica.
Oggi alle 15, nelle Storie sociali, in Strutture del dominio: Fenomenologia dell’espansione (prima parte).
La conversazione continua